У России не осталось чистого госдолга

Российский государственный долг оказался в отрицательной зоне впервые с 2014 года, свидетельствуют данные Минфина.

С момента первых санкций за Крым и начала падения цен на нефть госдолг страны  стал меньше, чем ликвидные активы «расширенного правительства» (федеральных властей, регионов и внебюджетных госфондов).

Таким образом, если бы Россия была бы вынуждена немедленно погасить все свои долги, это можно было бы сделать за счет одних только депозитов государственных органов в Центральном банке и коммерческих банках.Таким образом, на 1 августа 2019 года чистые активы расширенного правительства (депозиты минус долговые обязательства) составили 1,25% прогнозного ВВП 2019 года. На 1 января 2019 года госдолг в расширенном понимании превышал госактивы на 1,5% ВВП.

Как заявил  главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович, «отсутствие у России чистого долга отражает ее уникальность среди рынков развивающихся стран». По его словам, санкции и низкие цены на нефть заставили правительство копить запасы на черный день и соблюдать жесткую долговую дисциплину.

Министр экономического развития Максим Орешкин добавил, что в макроэкономике России с 2014 по 2019 год произошло то, что должно попасть в учебники.Но платой за это является дефицит фискальных стимулов для развития экономики.

Отметим,что чистый долг расширенного правительства России,по оценкам   агентства Fitch Ratings, опустился до 14,6% ВВП, а государственные активы выросли до 13,4% ВВП, включая 3,9% ВВП в Фонде национального благосостояния (ФНБ) и 2,9% ВВП бюджетных остатков на счетах Федерального казначейства.

Напомним,  государственные депозиты - это в основном ликвидная часть ФНБ, которая хранится на счетах ЦБ в долларах, евро и британских фунтах, - 6,5 трлн руб. на 1 сентября, а также валюта, закупленная Минфином в январе-августе по бюджетному правилу, - 2,1 трлн руб.

Собственно, ликвидные активы включают остатки средств на счетах внебюджетных фондов, например Пенсионного фонда, который по состоянию на 1 января 2019 года (последние данные Казначейства) держал на счетах и депозитах в Казначействе и банках 0,6 трлн руб.

В телеграм-канале Банкта еще летом писали о том,что «учитывая профицит бюджета в 1,6 триллиона рублей, складывается впечатление, что Минфин искусственно создает особый резерв на "черный день". Это может быть следствием ожидания резкого падения цен на нефть или нового санкционного удара, включая запрет на покупку российского долга со стороны США. Впрочем, даже увеличенный госдолг составляет лишь 16% ВВП, что является одним из самых низких показателей. Более того, общий внешний долг страны составляет $487 млрд и полностью покрывается $518,3 млрд золотовалютных резервов. Подобной платежеспособностью не обладает ни одна страна мира, из числа развивающихся экономик.

Огорчает другое - при резком увеличении госдолга курс рубля рискует утратить стабильность. Дело в том, что иностранные инвесторы становятся главной движущей силой, которые способны молниеносно изменить стоимость российской валюты. Так, в случае изменения конъюнктуры долгового рынка и мировой экономической ситуации в целом, зарубежные капиталы молниеносно покидают Россию. Подобное произошло в 2014 году, когда распродажа госдолга на 600 млрд рублей вызвала падение курса рубля с 56 до 70 рублей за доллар".